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人大集团领导主张根绝民办教育以VIE架构协议操控在

文章来源:网易彩票 发布时间:2019-12-06 00:39 点击数: 字体:
  近年来,民办教育开展进入调整期。从2018年11月的民办幼儿园教育新政,到2019年9月份,人大集团领导主张根绝民办教育以VIE架构(“协议操控”)在境内外上市……民办教育职业开展存在着较大的变数。
  
  而在职业开展改变的一起,民办教育企业也因应地调整着各自开展规划。这其间,就包括国内最大的提供从幼儿园到股份集团的民办教育机构,宇华教育集团(06169-HK)。
  
  11月29日,宇华教育发表了到2019年8月31日止的年度成绩布告。依据成绩布告发表的数据,陈述期内,企业营收17.14亿元,同比添加43.5%;完成净赢利7.93亿元,同比添加30.1%,完成了营收、净赢利的快速“双添加”。
  
  值得注意的是,宇华教育幼儿园事务板块营收有所下降,园所数量也减少了1家。而在成人教育事务范畴,陈述期内,企业斥资十几亿在境内外并购2所股份集团。
  
  幼儿园事务板块缩短,营收下降7.8%
  
  事实上,在去年国内民办幼儿园新方针推出后,宇华教育便因应进行了调整。
  
  2018年11月,为处理学前教育“入园难”、“入园贵”的问题,国务院出台了《关于学前教育深化改革规范开展的若干意见》。其间强调,民办幼儿园一律不准上市,上市公司也不得以发行股份或支付现金等方式投资营利性幼儿园。
  
  方针发布后,很多民办教育企业受到影响。方针发布次日,宇华教育市值便蒸发了18.284亿元,股票价格下跌了14.55%。
  
  针对这一方针改变,在2018年企业年报,以及2019年年中报里,宇华教育均表示将亲近监督相关方针的施行,并就相关教育方针的施行与法律顾问进行交流。
  
  而在事务实际操作中,因应方针改变,宇华教育在幼儿园事务板块调整显着。
  
  依据成绩陈述发表的信息,2019财年,宇华教育集团经营的幼儿园数量减少了1家。而在营收上来看,2019财年,宇华教育集团幼儿园事务完成营收5747.4万元,同比减少了约7.8%。这是自2016年以来,企业在幼儿园事务范畴首次呈现营收下降。
  
  透过这一数据剖析,跟着教育方针关于民办教育在学前教育范畴的限制趋紧,民办教育企业在幼儿园事务板块很难再像以往那样获得较高的职业收入和赢利。
  
  不过,自2016年至2019年,幼儿园事务板块在宇华教育集团总赢利中的占比分别为5.05%、5.84%、4.35%,以及4.88%。由于赢利占比并不高,宇华教育在幼儿园事务板块的缩短关于企业整体赢利的影响并不大。
  
  高等教育事务板块快速扩张,成为营收主要来历
  
  与幼儿园事务板块的缩短不同,2019财年,宇华教育在高等教育事务上可谓大手笔投入。
  
  2月12日,宇华教育集团经过其旗下全资附属公司以6363.9万元(人民币,下同)的价值将泰国斯坦福国际股份集团收入囊中;7月19日,宇华教育以14.92亿元收买济南双胜教育集团90%的股权,进而获得了对山东英才学院的操控权。
  
  不到半年的时刻,斥资十几亿大手笔地收买两家股份集团,不难看出,宇华教育在成人高等教育事务板块的扩张欲望十分激烈。
  
  剖析其间原因,方针性因素占比较大。比照幼儿园事务板块的方针性收紧,在民办高等教育板块几乎没有较大的改变。2019年3月,政府工作陈述中提及,要推动全国高职院校扩招100万人,这无疑为民办教育企业进军高等教育板块打了一剂强心针。
  
  其次,进军高等教育事务的确可以获得较高的营收和赢利。虽然在2019财年,宇华教育旗下的高等院校数量只要3所,但却完成营收10.64亿元,约占全年总营收的62.08%。
  
  而比照2018、2019两个财年的营收情况。2018财年,宇华教育旗下高等教育事务营收仅有6.07亿元,换言之,2019财年,仅在高等教育板块营收便添加了约4.57亿元。同期,企业总收入添加了5.19亿元。可以说,几乎是高等教育营收添加支撑了企业总体营收的添加。
  
  此外,这三家高等院校中,山东英才学院由所以刚并购成功,也仅仅计入了一个月的营收。换言之,2020财年,如果企业营收情况不呈现较大的动摇,宇华教育集团的营收有望再创新高,而且高等教育事务板块在企业总营收中的占比会更大。
  
  2019年7月,艾瑞深我国彩友会网发布的“2019我国民办股份集团一流专业排名150强”榜单中,宇华教育集团旗下的山东英才学院、湖南涉外财经学院榜上有名,并成为地点省排名榜首的民办高等院校。而这关于宇华教育而言,无疑是意味着旗下无形财物的升值。
  
  据此剖析,在方针呈现改变的当口,宇华教育集团稳妥、快速地布局高等教育事务板块,在减少方针改变关于企业本身财务情况、资本市场动摇影响的一起,完成企业营收的大幅提高,极大地提振了资本市场的信心。
  
  一起,在一系列事务扩张,大手笔收买高校院所之外,宇华教育资金链条可贵的稳健。依据成绩发表,到2019年8月,宇华教育集团账上现金及现金等价物约为21.26亿元,资金链足够。而财物负债比也仅为26.4%,财务情况比较安全。这说明,企业所进行大手笔扩张并不盲目,选择优质财物的一起,保障了整个企业资金链条和财务情况的稳定。
  
  民办教育职业开展的预测
  
  不过,虽然短期内方针层面关于民办高等教育不会做出较大的调整,但是,宇华教育旗下高等教育事务板块营收占比超越60%,一旦市场呈现改变,或方针进行调整,企业营收情况很容易会受到冲击而发生动摇。
  
  不仅如此,大手笔进行扩张的民办教育企业并非宇华教育集团一家。
  
  例如,2019年7月,中教控股(00839-HK)斥资10.1亿元收买四川外国语股份集团重庆南边翻译学院100%股权;11月27日,正式登陆港交所买卖的辰林教育(01593-HK)在招股书中清晰提及,所征集资金的25%将用于收买民办教育机构或民办职业学校……
  
  整合这些收买动态,国内方针调整,以及当下经济开展现状,不难剖析出如下几点民办教育职业未来开展趋势:
  
  其一,民办教育职业开展不再是“四面出击”,而是方针引导性地流入到教育职业某一特定事务板块。比如,民办幼儿园教育板块开始受限,高等教育板块成为争夺要点;其二,跟着事务范围收窄,民办教育企业正在经过并购抢占市场,职业内“马太效应”开始闪现;其三,进军海外市场院校已经由前些年的规划期进入到执行期,未来会有更多的海外买卖呈现。
  
  而在这些民办教育职业新特点呈现的一起,民办教育企业之间的竞赛也正在从生源、师资队伍、硬件设施之间的竞赛,进入到决策竞赛、资本运作竞赛的层面上来。
  
  结语:
  
  这一轮的工业晋级,一个最大的特点便是“马太效应”越来越显着,这一点民办教育职业自然也不会置身事外。
  
  考虑到会有更多的山东英才学院营收将会归入到企业总营收中来,宇华教育集团2020财年的营收、净赢利很有或许进一步得到提高。未来,跟着职业竞赛加剧,宇华教育的收买之路恐还将会继续,而在这一过程中,宇华教育与同行企业间的竞赛将愈加激烈。